负债是“妙药”也可能是“毒丸” 闽系房企提前念起“降字决”

　　在企业经营中，适当的负债能帮助企业借外部资金投入生产，从而扩大规模、增强竞争力，然而，负债又是一把双刃剑，一旦负债过高，会成为企业经营、利润、投资信心等发展的阻碍。

　　在房地产行业，企业普遍采用“高杠杆、高周转、快发展”的扩张方式，尤其是闽系房企一度被贴上“高负债派系”的标签。但这一的标签对闽系房企来说并不公平，因为当前闽系企业分处不同的发展阶段，在行业的第一二三梯队均有分布，且今年以来不少闽系房企开始高呼“降负债”，并不乏实际动作出现。也有一些闽系企业依然扛着重重的“负债壳”，蓄力明年的极速扩张。

　　高负债可能是“毒丸” 闽系提前开降

　　一直以来，很多业内人士将“高负债”和闽系房企捆绑在一起，这与不少闽系企业曾创造了2倍甚至10倍以上负债率的“惊人现象”不无关系。由于高负债、高杠杆的加持，使得世茂、融信、禹州等大批闽系企业站住了上海这个支点，从而向全国性发展。

　　“负债用好了，是灵丹妙药，可以不断帮助企业扩大规模。”安居客房产研究院首席分析师张波告诉《每日经济新闻》记者。

　　“但负债用不好就是‘毒丸’，短期似乎有效，长期导致不可预测后果。”张波说，尤其是今年。今年房企的现金流较去年明显回落，房企现金压力增加明显，一方面不得不通过高负债缓解现金流难题。另一方面，海通证券报告显示，今年房企带息债务规模再创新高，三季度末已超过2.7万亿元，同比增长29.6%。

　　负债似乎已有进入临界点的趋势。张波指出，当房地产处于下降周期，高负债的房企如果继续扩张债务，资金周转的难度将会逐步增加，房企就将面临生存风险。

　　张波告诉记者，高负债或可博取高回报，但绝非必然。以高负债搏高回报，这种机会主义在房地产上升周期可能有效，但这原本就非定律，所以受行情影响很大。

　　“毕竟负债高，是非常影响股东和投资者信心的。”易居研究院智库中心总监严跃进表示。