去年130家房企利息支出直逼600亿元

沪深两市上市公司2016年年报披露已收官。据Wind资讯统计数据显示，剔除数据不全企业，A股130家上市房企利息支出总计高达596亿元，直逼600亿元，同比上涨15%，即2016年平均每家房企利息支出超过4.58亿元。

值得一提的是，上述130家上市房企归属于母公司股东的净利润合计1370亿元，由此可见，接近600亿元的利息支出占其净利润总额高达43.5%。

对此，易居研究院智库研究中心研究总监严跃进向《证券日报》记者表示，利息支出很大程度上和企业的融资规模和成本有关，其背后就是企业为了扩张而选择了高杆杠运营的发展模式。从当前很多房企的拿地投资节奏来看，2016年融资规模快速膨胀，直至第四季度才有所收紧。

利息支出攀升

根据Wind数据统计，2016年度，上述130家房企，平均每家利息支出4.58亿元，2015年度则为4亿元，同比有所上升。

具体来看，利息支出1亿元以下的企业又58家，占比为44%；利息支出在1亿元-5亿元之间的企业有45家，占比为35%；利息支出在5亿元-10亿元之间的企业有12家，占比为9%；利息支出在10亿元-20亿元之间的企业有6家，占比为5%；利息支出20亿元以上企业有9家，占比为7%。

其中，利息支出在20亿元以上房企为万科、首开股份、阳光城、金融街、中南建设、绿地控股、泛海控股、保利地产和金地集团，分别为55亿元、43亿元、40亿元、30亿元、28亿元、22.7亿元、22.5亿元、22.2亿元和21亿元。这9家企业利息支出占130家房企利息支出总额的47.7%。

不过，不同企业的利息支出走势有所不同。

以万科为例，2014年以来，其利息支出分别为68亿元、49亿元和55亿元，占其归属于母公司股东的净利润分别为26%、27%和43%；另以首开股份为例，2014年以来，利息支出则分别为37亿元、41亿元和43亿元，占归属于母公司股东的净利润分别为226%、195%和222%。

对比来看，万科对三项费用的控制能力较强，尤其融资渠道多样化，且由于公司财务数据较为健康，在资本市场有融资优势。据记者了解，2016年，万科有息负债为1288.6亿元，融资成本仅约为4.3%。

而对于首开股份来说，其融资成本则相对较高。据中银国际分析师卢骁峰表示，2016年，首开股份采用了包括公司债、资产支持票据在内的多种融资工具，并完成定向增发40亿元，资产负债率达79.9%。债权融资方面，2016年，公司累计发行公司债60亿元，加权平均利率为3.85%；发行永续债50亿元，加权平均利率5.22%，公司目前整体平均融资成本为6.43%。

“在财务费用明细表中，利息支出占比很高，这不仅考验一家企业找钱的能力，还是其综合实力的体现。”有业内人士向本报记者直言，评级较高企业，往往在融资成本方面更有话语权，对保证企业利润率方面助力较大。