【房企抢收成绩单】佳兆业：大湾区成销售主力 未来增长动力将聚焦旧改

　　导语：2020年上市房企的上半年业绩报告，在特殊的时代背景和前所未有的疫情冲击下，几乎无一例外的出现了业绩和利润的双降，以近乎裸泳的姿态呈现在公众面前。掌柜财经重磅推出《房企抢收成绩单》解读系列，为大家呈现房企在市场逐渐恢复过程中努力抢收后的硬核数据，管中窥豹挖掘房企的真实底色与生存状态。

　　2020年8月27日，佳兆业集团控股有限公司(HK.1638)发布中期业绩报告，并举行线上业绩发布会。

　　截至2020年6月30日，佳兆业实现合约销售额约360亿元，同比上升4%，合约销售建筑面积212万平方米，同比增长8%。实现营业收入约223亿元，同比上涨11%。累计现金余额405亿元，净负债率下降14%至130%。新增土储281万平方米，累计总土储约2680万平方米。

　　值得注意的是，大湾区的销售额占整体销售的57%，旧改项目占比32%。

　　多渠道获取优质土地，旧改为开放奠定基础

　　上半年佳兆业通过招拍挂、收并购、旧改等多渠道补充土地储备，新增土储约281万平方米，累计总土储约2680万平方米。其中52%的土储面积位于大湾区，土储货值近人民币5800亿元，其中大湾区占整体近70%，深圳占整体约30%，78%土储面积位于一线及重点二线城市。

　　旧改项目占地面积同比增长6%达逾4200万平方米，其中深圳及广州各占约27%及36%。

　　新拓展项目20个，旧改项目总个数达167个。转化5个位于香港、深圳及广州的旧改项目，可售面积70万平米，可售货值人民币近270亿元。

　　截至目前，佳兆业在大湾区的旧改占地面积达99%，其中深圳占比27%，广州占36%，中山占20%。

　　净负债率5连降，佳兆业仍感财务“压力山大”

　　2020年上半年，佳兆业营业收入为223亿元，较去年同期上升11%;毛利率为33.8%，较去年同期上升0.4个百分点;核心净利润和股东应占核心净利润分别为31亿元和35亿元，同比分别上涨13%和26%;核心净利率及股东应占核心净利率分别为14%和16%，同比分别上涨0.3及1.8个百分点，均保持行业较好水平。

　　利润提升的同时，佳兆业的净负债率下降14%至130%。佳兆业首席财务官吴建新表示，佳兆业紧紧围绕‘现金为王、利润提升开展工作，有力保障集团现金流和利润的稳健、高质量增长。其列举数据称，自2017年以来，佳兆业的净负债率已经实现了5连降，降到130%，三年半的时间，有息负债仅增长了100亿元，复合年增长率不到3%，但合约销售规模复合增长率大概40%，结转的销售收入复合增长率年化也在20%以上。

　　然而，佳兆业管理层同时回应称，在规模、现金流和利润方面，佳兆业确实是感觉压力山大，但是合理控制负债、优化债务结构，提升利润率，保持发展与债务之间的平衡，一直是公司财务重要的工作方向。

　　千亿目标不调整，下半年加速旧改转化

　　关于佳兆业下半年的发展策略，佳兆业表示，下半年大湾区依然是集团发展的主要核心，并且将加速旧改项目的转化，旧改将是未来主要的增长动力。

　　预计全年转化10个旧改项目，可售面积近160万平方米，逾人民币740亿货值，超过每年转化80-100万平方米旧改用地的目标。

　　针对佳兆业全年的销售目标，主席兼执行董事郭英成表示，一个企业最重要的还是可持续发展和稳健发展，千亿还不是佳兆业的目标，从前三年讲到现在，已经过去三年了。

　　“在发展过程中，内外部环境的影响，佳兆业要练好基本功，特别是在运营能力、产品溢价能力和销售回款方面，要做足工夫，一定要做到有相当强的竞争力。”

　　执行董事李海鸣表示，对于今年千亿的目标不会调整，同时我们有足够信心去完成这一目标。

　　有“旧改王”之称的佳兆业，上半年在大湾区和旧改项目都取得了不俗的成绩。在现金流、规模、利润方面的压力，又使其不得不保持稳健的步伐。至于千亿的目标今年能否实现，拭目以待。