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央行官员:短期有加息空间 需纳入考虑通胀及汇率

三亚房地产网-房掌柜 2018-01-09 11:41:13来源:房掌柜采编中心 整理
[摘要]1月8日,据中国日报报道,中国人民银行研究局副局长纪敏表示,去年以来工业产品价格及企业利润不断提升,短期内有加息空间。 其称,同时通胀和外汇汇率也要在利率调整前纳入考虑。但纪敏并没有明确指出加息是指 ......

  1月8日,据中国日报报道,中国人民银行研究局副局长纪敏表示,去年以来工业产品价格及企业利润不断提升,短期内有加息空间。

  其称,同时通胀和外汇汇率也要在利率调整前纳入考虑。但纪敏并没有明确指出加息是指上调基准存贷款利率,还是上调货币市场操作利率。

  值得注意的是,这并非央行系统官员近期首次对利率问题进行吹风。去年年底,央行金融研究所所长孙国峰在公开场合表示,在货币政策目标方面,调控目标已不再局限于资产价格等因素,而是要看金融周期。而金融周期的背后是银行广义信贷,资产泡沫的背后就是银行的过度借贷,且过度借贷往往是由超低利率引起的。假如利率长期处于低位,即使使用了各种宏观审慎手段,效果仍是事倍功半。

  各方观点

  中金公司:年内基准存贷款利率各上调25个基点

  基于对2018年增长和通胀更高的预期,我们预计今年央行可能会上调基准存贷款利率各25个基点,时点或在美联储3月或6月加息以后。此外,维持2018年间7天逆回购利率上调30个基点的预测不变,其上调时点可能会与每个季末美联储加息的时点有所“重合”。

  值得注意的是,人民银行可以从“量”和/或“价”两方面对货币政策进行调整,即中国货币政策退出宽松在操作上不仅可以直接提高利率,也可能通过收紧信贷额度等方式间接收紧货币条件。但无论哪种情况,结果是加权平均贷款利率和市场利率都将继续上升。

  中金公司将2018和2019年的中国CPI通胀预测从原来的2.5%和2.4%上调至2.6%和2.8%,将2018和2019年的名义GDP增速均上修为10.9%。而且,随着中国经济基本面改善、投资回报率上升,人民币汇率有望继续走强,将2018年底美元/人民币汇率预测从之前的6.48调整为6.28。

  招商证券:物价温和 房地产价格还存在下行压力

  在货币政策和宏观审慎政策“双支柱”框架下,货币政策更看重物价水平。历史上,央行在解释为什么加息的时候,通常会说CPI的环比折年率连续三个月超过4%,但依照目前这种通胀的走势,与连续三个月超过4%的差距还是很大的。除了2月份由于春节等季节性因素,CPI可能走高外,总体应该是不具备加息条件的。

  理论上讲,加不加息要看国内投资是否超预期、土地购置面积是否超预期、国内经济是否持续向好,资产价格特别是房地产价格是否持续上行。但现在这些信号都看不到。我们认为,2018年中国经济总体上要弱于2017年,且房地产价格还存在下行压力,因此,中国不具备上调基准利率的条件。

  (房掌柜整理自观点地产网、界面新闻网)

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责任编辑:麦子玲

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