高息债券发行升温
事实上,海外债券发行在年初经历短暂的静寂之后,近月以来已经出现明显的升温。
“我们看到市场上一些评级较低的内房公司也成功发行了海外债券,虽然海外投资者在对公司尽职调查以及管理层背景调查上更加严谨,但整体而言,一级市场发行的气氛正在逐渐变好。”某外资银行债券分析师表示。
上述人士指出,在佳兆业于4月20日宣布两笔债息违约之后,景瑞控股有限公司(01862.HK)以及朗诗绿色地产有限公司(00106.HK)这两家中小型房企分别在海外发行了债券募集资金。
其中,景瑞控股成功发行了1.5亿美元三年期债券,票面息率为13.25%,比原先的指导价格低25个基点,且低于该公司去年发行的五年期美元债13.625%的息率。该债券获得穆迪B3的评级,惠誉则给予B的评级。
同时,朗诗绿色地产则于4月24日向海通证券发行了一笔2018年到期1亿美元优先债券,息率为9.5%,用于并购、流动资金及一般公司用途。
此外,叶浩华表示,高收益债券与股票市场的相关性目前为40%左右,因此股市畅旺亦增加了投资者对高息债券市场的关注度。野村证券报告显示,大约85%的内房债券主要由亚洲投资者认购,高于整体亚洲投资者对于亚洲债券约65%的认购率。
根据Dealogic提供的数据显示,今年迄今为止,内地房地产企业离岸高收益债券发行8宗,累计融资39.27亿美元,而去年同期则发行了14宗,涉及资金为53.46亿美元,同比分别下降43%、26.5%。
数据显示,过去两年中国房地产企业在海外市场分别发行了累计金额195亿美元、214亿美元的G3债券(以美元、欧元或日元计价的债券),占整个亚洲房地产企业发债的比例超过76%。
此外,中国政府近期的减息降准等政策,以及在今年3月底公布将购买二手房的首付比例由60%降至40%等措施,都有助于刺激内地楼市的需求,同时也可缓解海外投资者对楼市调控政策的担忧。
穆迪在4月17日发布的报告中表示,尽管今年1、2月份全国房地产销售疲软,但穆迪预计11家受评开发商在2015年全年将实现5%-10%的合约销售增长目标,不过这一增速仍低于2014年17%的水平。
同时,穆迪预计,这些受评开发商将控制其扩张计划,调整债务增长速度,使之与收入增速更趋一致,这将有助于使2015年收入/债务比率和EBITDA利息覆盖率回稳。
2023-11-30 11:42
2023-11-29 20:30
2023-11-24 18:04
2023-11-22 17:07