许家印：看空声中二次创业 恒大早已在多元化道路上

　　在许家印的棋盘上，不久的将来，在恒大商业帝国里，地产将成为基础产业，矿泉水、粮油、乳业、健康产业则是四大新兴产业，这五块业务都拥有各自的上市平台，到时候，“恒大”将不再只是一块地产品牌，而将进化为一个围绕老百姓衣食住行消费升级的全新品牌。

　　争议声中的多元化

　　许家印正在将他的恒大打造为一座“冒险家的乐园”，雄心壮志难以掩饰。但多元化一直是把“双刃剑”，国内企业多元化转型失败的案例不计其数，在不少人看来，恒大的多元化之路过分激进。

　　丁祖昱直言，恒大布局的新产业相互间的协同效应并不明显，和房地产主业之间也缺乏协同效应，更像是地产赚钱困难了才被迫进入其他行业。

　　恒大是否不务正业?来自业界和媒体的质疑不断。

　　许家印本人对此并不认同。在他看来，恒大地产每年销售额超1300亿元，回款金额超过1100亿元，核心净利润也超过100亿元。相对于规模如此庞大的企业而言，近两年62亿元的新产业投入成本是可以承受的。更重要的是，地产业务依然是恒大的根基，对新产业的投入则是恒大迈向更高台阶的战略性决策。

　　对许家印的观点，新鸥鹏集团副总裁李战洪表示同意。他说，房地产企业将面临一波大浪淘沙，大量只具备房地产开发能力的企业将被淘汰，只有具备跨行业扩张能力的房企，才能掘金下一个十年。“与房地产相关联的行业市场空间是相对有限的，而且周期性也一样，既然要实行多元化，就应该挑选与房地产非相关行业。”李战洪对《每日经济新闻》记者表示，消费品与老百姓的衣食住行息息相关，无论经济处于高潮还是低谷，市场需求变化不大，与房地产相比，周期性弱很多，这样稳定的行业，能对房企发展起到很好的互补作用。

　　隔行如隔山。尽管恒大具备资本优势，但对于习惯了暴利与粗放式发展的房地产企业而言，要在高度市场化的传统消费行业分一杯羹并不容易。财报显示，2014年恒大的非地产业务总亏损为31.3亿元，其中矿泉水业务去年录得亏损23.7亿元。“矿泉水亏损了23亿元，主要是由于第一年我们打了很多广告，以及组建全国销售团队与全国铺货的需要，亏损是很正常的。”许家印表示，随着恒大冰泉品牌的知名度打响，未来三年新产业投入将大幅减少，预计矿泉水、粮油以及乳业三大产业有望今年实现盈利，并在三年后分别在港股独立上市。“试错是房地产企业转型的必经阶段。”李战洪认为，与资本密集型的房地产行业相比，传统消费行业的资本投入要小得多，房地产企业在主营业务盈利依然丰厚的时候主动探索新业务，即使失败了，损失也有限、可控，比在主业日落西山之时被动转型更明智。

　　内地版的李嘉诚?

　　一位恒大地产小股东告诉《每日经济新闻》记者，他之所以投资恒大股票，最大的原因是在许家印身上看到了年轻时李嘉诚的勇猛魄力，近年来人们只看到李嘉诚的稳健谨慎，殊不知在事业发展初期，如果李嘉诚缺乏“蛇吞象”式的收购和记黄埔的勇猛，便没有如今华人首富的地位。

　　仔细研究不难发现，许家印的多元化布局思路与李嘉诚有不少相似之处。在和记黄埔的发展路径中，业务遍及港口、地产、能源、基建、电信等多项产业，通过配置关联性较弱的多元化业务，实现风险互补对冲，这是李嘉诚在历经多次金融风暴后依然屹立不倒的重要秘诀。但与此同时，利用主营业务利润培育新业务，同样是“李超人”多元化经营的一项重要手段。典型的例子是和记黄埔在2002年开始启动的欧洲3G投资，投资累计超过2200亿港元，但直至2011年才首次实现盈利，但这丝毫无碍李嘉诚对3G业务的投入热情。