房地产股大跌或因商品房取消预售传闻 碧桂园跌近6%

　　在中秋节当天，港股出现大幅度下跌，领跌的主要是内地的房地产股，其中碧桂园下跌了近6%。A股在中秋节后的交易中房地产类股同样出现大跌走势，新城控股和保利地产均下跌超过6%，而导致房地产股下跌的主要原因是取消预售的传闻。

　　据悉，上周五网上传出一份广东省房地产协会下发的有关取消商品房预售制度的征求意见通知，广东房协很快作出回应：“该文件只是征询意见稿，并非真的实施。”

　　此外，还有媒体报道称，不仅广东收到征询通知，同时被征询的还有另外五个省份。流传出的文件显示，住建部同时向广东、湖北、江苏、河南、辽宁等省份发函，要求“对预售制度进行研究论证”。随后，住建部市场监管人士也在当日晚间辟谣。

　　房地产的政策传闻对股价的影响经常出现，8月初的上海某银行对按揭贷款首付利率打折的消息曾让房地产类股票出现异动，但随后该银行出来辟谣后一切归于平静。

　　此次传闻之所以引发较大反响，在一定程度上是传闻与市场预期出现了一定程度的共振。市场对取消预售制度早已有预期，换言之，关于取消预售制度的讨论早已存在。

　　预售制度对房地产开发商来说，好处是很多的，最主要的是减少了资金占用，这也是房地产开发行业高杠杆经营的制度基础。但其弊端也是十分明显的，预售宣传和现房之间存在的质量差异导致了大量的纠纷，有些不良开发商甚至把预售的资金占用，从而无法按照合同规定的时间交房。房地产的纠纷不同于其他经济纠纷，相同的纠纷涉及的人数往往也较多。

　　从收益与风险匹配的角度分析，在预售制度下，一旦出现开发商违约而引起群体性事件，政府承担的风险较大。而开发商分享了此制度的大部分收益，因此，政府有必要强化对此制度的监管，乃至取消该制度。

　　任何重要的制度变化都对会对行业和市场产生较大的冲击，预售制度亦然。当前不少城市的住房库存较低，贸然实施该制度容易出现供给断货，不利于市场的稳定。另外，在金融去杠杆的大背景下，房地产开发企业的资金链已经绷得比较紧，取消预售有可能导致很多企业的资金链出现问题。

　　可以采取新老划断的方式进行。新出让的土地采取现房销售制度，已经出让的土地还继续采取的预售制度，也可以在局部试点，取得经验后再推广。

　　采取征求意见的方式集思广益也是一种很好的预期管理方式，通过这种方式给市场传递一个信号和预期，以便各市场主体逐步改变自身的行为，实现预期的政策目标。

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　　如果在短时间内要求期房转至全现房销售，很容易因为本就紧缺的市场供应出现突然“断档”而进一步导致房价飙升，反而不利于楼市价格的稳定。

　　据媒体报道，一份广东省房地产协会下发的《关于请提供商品房预售许可有关意见的紧急通知》(下称“通知”)显示，广东省住房城乡建设厅已拟订了“关于商品房预售许可事项调整”的材料，将上报住房城乡建设部。

　　这份材料建议逐步取消商品房预售制度，全面实施现售。很快，广东房协回应称，这只是一个征求意见，目前还处于内部讨论阶段，相关内容只是拟订。

　　尽管有关方面及时回应辟谣，但依然是一石激起千层浪。因为对于市场来说，无论如何这都意味着“取消预售制”正在逐渐进入政策制定的考量范围之内。而这也预示着实施近25年的商品房预售制度或将面临改变，这对于普遍依赖于预售资金、且本就负债率极高的中国房企来说无疑是雪上加霜。

　　自1994年出台的《房地产管理法》提出“商品房预售制度”，商品房预售制成为中国新房交易的主要模式。预售制度的建立为中国房地产近30年的大发展提供了极大的助力;特别是在商品房制度建立初期，房地产预售制为解决住房供应短缺贡献了重要力量。

　　但预售制的弊端也开始不断暴露。正如通知所附的住建部下发的函所指出，房地产预售制度存在诸多风险，比如一旦房企发生资金链断裂，将导致工程烂尾，损害购房人利益;而各地发展不平衡，使违法违规销售有机可乘，房地产市场乱象丛生;而且预售制降低了房地产业进入门槛，导致吸引大量社会资金涌入，造成低效率竞争。

　　从长远看，当中国房地产市场逐步走向存量房时代，取消商品房预售制是楼市交易制度改革的必然之途，这在其他欧美发达国家已有参考借鉴。

　　但从当下来看，还需谨防“取消预售制”所产生的“蝴蝶效应”。从需求端来看，不可否认的是当前主要城市的房地产供应依然是处于紧缺状态，如果在短时间内要求期房转至全现房销售，很容易因为本就紧缺的市场供应出现突然“断档”而进一步导致房价飙升，反而不利于楼市价格的稳定。

　　而从供给端来看，房地产开发商的高负债率是众所周知的行业难题。而且，在预售制多年发展之下，交易过程中的大量风险往往都堆积在了购房者和银行身上。取消预售制固然能够规避其弊端，但也容易引发中小房企资金链断裂风险在金融体系中传导。

　　因此，如何推动包括房企在内的楼市交易主体有序去杠杆才是当务之急。比如报道中所说，在确立取消预售制之前进行一部分区域的试点。此外，在国外不乏也有采用预售制销售不动产，但其预售制往往建立在严格的第三方监管之上，其预售取得的资金并不是完全由开发商掌控，而是由律师行、银行等机构代为监管，根据开发商建设的不同阶段按比例付给开发商。

　　这样既有助于保障购房者权益，同时使得房地产开发商很难再把购房者的银行按揭贷款作为主要的融资渠道，从而避免开发商把风险完全转嫁给消费者和银行。

　　楼市交易制度的改革任重而道远。需要与增加市场供应、整治市场秩序等手段结合起来，特别是对于房地产市场的指导法律法规，需要根据实际市场的发展而与时俱进，经过了充分讨论和征求意见的法律修订与完善，对于市场来说更易于接受，也更有指导意义。

　　(房掌柜整理来源自每日经济新闻、新京报)