雅生活拐点 绿地再套现15亿港元后的合作问号

　　上次说着“并无进一步减持计划”的绿地，如今再次高位抛售雅生活，套现了15亿港元。

　　1月14日雅居乐公告，其接获绿地金融投资控股集团有限公司通知，绿地金融全资附属公司及雅生活服务主要股东绿地金融海外投资集团有限公司于1月13日出售公司5000万股本境外上市外资股，平均价格为每股股份30.2港元，交易总价15.1亿港元。

　　此次出售完成后，绿地金融透过其全资附属公司宁波绿琎于1亿股非上市股股份中拥有权益，占雅生活已发行股本总数约7.5%。

　　这距离上次减持才不过三个月，两次减持后，绿地金融持股比例从15%腰斩至7.5%，共套现25.5亿港元。

　　这次减持的原因又是为什么?不再是主要股东的绿地，与雅生活之间的合作是否会喊停?双方之间的关系似乎还有一些未解之谜。

　　“炒股”雅生活

　　自去年10月二股东绿地第一次减持以来，雅生活这只物业股成了股票市场的关注焦点，包括被多只外国基金轮番进场和退场。

　　2019年10月15日，绿地金融宣布减持雅生活5000万股，平均每股价格为21.18港元，涉资10.59亿港元，其中近一半股份被对冲基金Segantii Capital Management Limited接盘，持股6.87%。

　　有趣的是，2天后Segantii陆续减持了雅生活近1084.1万股，合计涉资约2.36亿港元，持股比例由6.87%降至4.37%，成功获利650多万港元。

　　随后于10月、11月下旬，摩根士丹利两度一进一出，在增持与减持动作中获利。如在10月23日，摩根士丹利增持雅生活服务85.63万股，每股作价22.43港元，涉资1092.79万港元;随后于10月28日，摩根士丹利减持雅生活服务548万股，每股平均价为27.43元，涉资1.5亿港元。

　　无独有偶，纽约梅隆银行同样也在减持、增持雅生活服务股份。

　　对于上述买卖操作，市场大多认为是出于高位套现的逻辑，在股价升至高处时将部分股票出手以兑现确认收益。

　　自2019年8月以来雅生活股价就一路高走，9月26日在宣布收购中民投物业这宗最大并购后股价更是不断上涨，为彼时涨幅最大的物业股。

　　在绿地减持的前期10月11日，雅生活股价攀升至上市以来最高价23.3港元/股，这相较于彼时上市发行价已累计上涨89%。

　　彼时绿地相关人士也对观点地产新媒体表示，出售动作属常规操作，减持比例仅四分之一仓位，且股东位置也没有变化，“就像你我投资股票一样，涨多了就卖掉确认些收益。”

　　首次减持之后，绿地控股通过旗下两公司控股11.25%，其中包括5000万股H股及1亿股非上市股股份中拥有权益。

　　而2020年开年不到半个月，绿地干脆将其合共持有的5000万H股出售，即相当于清仓了所持H股股份，仅剩1亿股非上市股股份权益，占雅生活已发行股本总数的7.5%。

　　对于此次减持，绿地相关人士表示，该次减持雅生活是基于市场化的操作，锁定部分收益，属正常市场操作——这与上次的减持逻辑别无二致。

　　可以看到的是，在经过去年10、11月一波买卖操作之后，雅生活股价继续一路高歌猛进。在绿地第二次减持前即昨日1月13日，截至收盘雅生活股价32.3港元/股，涨幅4.53%，盘中最高32.6港元/股，再次刷新上市以来最高价，较上市发行价累计上涨165%。

　　相比于上次减持时的平均每股价格21.18港元，此次减持已升至30.2港元每股，交易总价15.1亿港元。

　　不妨给绿地算一笔账，当初其以10亿元入股雅生活20%股权，按今日减持收盘价30.5港元/股、市值406.67亿港元计算，不到两年间，绿地浮盈超40亿港元，不仅迅速回本且整体价值再次翻倍。

　　撇去融资成本、股票分红等因素外，目前绿地金控所持雅生活股票已等同于零成本了，属于“卖多少、进账多少”。

　　合作问号

　　除去高位套现、锁定收益，再次减持是否也暗示着双方的合作关系的淡化呢?