易宪容：2018年人民币会继续保持升值的态势吗？

　　对于2017年的人民币来说，国人一定会欣喜若狂，因为按中间价计算的人民币累计升幅超过6%，一改过去3年连跌走势，并创出9年来最大年度升幅。不过，这只是媒体夸张之词，但实际上，如果国人没有计划使用外币或美元，实际上人民币的价值不是与美元汇率比较，而与国内通货膨胀率比较，与个人收入水平比较，这些与个人手中持有的人民币的价值会关联度较大些。比如，尽管目前国内通货膨胀率很低，低到一直处在2%以下的水平，但是一年期存款利率更低，持续多年处于一点五以下水平，居民存款负利率早就是不争的事实。如果国内居民没有好好的理财，这对国内居民手中持有的人民币的价值影响是较大的。

　　当然，2017年人民币对美元的汇率升值了6%以上，这只是对美元而言，但对非美元货币则不是这样。也就是说，如果你要到美国旅游或孩子在美国上学，那么换汇机会选择，在2017年是非常重要，选择晚购买美元就可能轻易地获得一笔不是外汇赢利。

　　但是，请注意，2017年人民币对美元汇率之所以能够升值达到6%以上，可以最大原因是美元的贬值。因为，2017年，尽管美联储全年3度加息，但美元汇率指数全年仍然大挫9.8%，创下2003年以来最大全年跌幅，也是14年来最大跌幅。而美元汇率指数下跌近10%，人民币对美元汇率仅上升6%以上。这意味着其实人民币汇率对美元升幅还是跑输大市。因为，人民币作为非美元货币，远小于一般非美元货币的升幅。

　　对于非美元货币，2017年最大的赢家，非欧元莫属。2017年欧元对美元全年上涨达14%，而日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗及瑞士法郎，对美元也全面走低。比如英镑涨至了1.35美元水平，全年涨幅达到9.4；澳大利亚元对美元全年上涨了8.4%；加拿大元升幅为6.4%；瑞士法郎升值4.3；日元也有3.6%升幅等。

　　也就是说，2017年人民币对美元是升值的，但人民币一篮子汇率指数则是贬值的。如果国内居民更多是在欧洲旅游及上学，那么2017年初换入欧元，其成本则是要低得多。英镑和澳大利亚元的情况也如此。如果是在加拿大使用，则基本上打个平手，全年早换与晚换都是一样。所以，对于2017年人民币对美元升值，还得根据家庭不同的情况做出不同的选择，并非是一样的。不过，这里有个很重要的问题，国内居民则要十分注意。如果国内居民预计到未来要使用外币，一方面要注意美元汇率的变化，因为这是大方向，是国际市场主导力量；另一方面还得根据自己家里实际情况来判断，看看未来可能使用的货币会如何变化。在年初时，有不少投资者问我，美元态势不好，一直在下跌，是不是不要购买外币。我就说，为何不可购买欧元呢？如果2017年用人民币购买欧元，到年底不是也收益相当不错吗？其实，在外汇市场，只要不是炒作汇率，或从事外汇期货交易，居民通过购买外币，同样是一条很好的投资途径。